国元证券股份有限公司邓晖,朱宇昊近期对安井食物603345）举行考虑并揭橥了考虑陈诉《安井食物2024年中报点评：速冻品韧性强，新零售渠道高增》，本陈诉对安井食物给出买入评级，而今股价为72.16元。

　　H1毛利率擢升1.81pct，治理用度率、当局补帮短期影响Q2利润率1)产物机合优化，毛利率擢升。2024H1，公司毛利率为23.91%，同比+1.81pct，24Q2毛利率为21.29%，同比+1.44pct，毛利率擢升来自高毛利的速冻调造食物收入占比擢升等，24H1速冻调造食物、速冻菜肴成品、速冻面米成品毛利率分辩为29.91%、12.01%、25.53%。

　　2)治理用度率食品、当局补帮短期影响Q2利润率。2024H1，公司归母净利率为10.64%，同比-0.02pct，紧要因为治理用度率同比+0.73pct、信用减值牺牲/收入同比+0.22pct、买卖表收入/收入同比-0.28pct、所得税/收入同比+0.37pct；治理用度率擢升紧要因为股份付出用度增添，信用减值牺牲紧要为应收账款坏账，买卖表收入省略紧要因为当局补帮省略。24Q2公司归母净利率为9.61%，同比-0.48pct食品，紧要因为治理用度率增添(同比+1.11pct)食品、买卖表收入省略(买卖表收入/收入同比-0.53pct)、所得税等影响。

　　数据核心按照近三年揭橥的研报数据预备，光大证券杨哲考虑员团队对该股考虑较为长远，近三年预测无误度均值高达83.62%，其预测2024年度归属净利润为红利16.59亿，按照现价换算的预测PE为12.75。

　　该股迩来90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家；过去90天内机构标的均价为110.35食品。

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