华金证券股份有限公司李鑫鑫近期对绝味食物603517）实行探讨并公布了探讨呈文《品牌焕新，蓄势待发》，本呈文对绝味食物给出买入评级，今朝股价为14.66元。

　　7月23日绝味食物正在长沙举办品牌计谋升级公布会，公告品牌焕新升级，公布会上正式揭晓范丞丞将担当绝味品牌树立19年来的首位环球品牌代言人。

　　全体焕新，再续明朗。公布会上绝味食物官宣了新的品牌符号、品牌标语、品牌IP气象及首位环球品牌代言人：1)品牌标语：敢辣，才绝味。2)品牌符号：“绝”字标升级为带火焰的超等符号，舞动的火焰让人直接联思到热辣的味觉体验。3)品牌IP气象：基于“敢辣，才绝味”的品牌心灵，绝味推出了新的品牌IP——幼火鸭。4)气象代言人：绝味鸭脖正式官宣品牌树立19年来首位环球品牌代言人范丞丞，现场还通告了范丞丞口播视频、品牌TVC等周边物料，同时深化与年青消费者的疏导，绝味鸭脖世界门店同步焕新气象，更将推出范丞丞限度套餐。

　　初次礼聘代言人，品牌营销进入新时间。咱们以为，连锁业态分别时刻营销方法分别：1)导入期及滋长初期，门店扩张便是最好的营销方法。跟着门店显露被更多的消费者看到，消费者落成看到-采办的手脚，此时公司端将崭露量价齐升的气象，即门店数目不绝加添，单店收入火速擢升(品牌影响力擢升进店率进步，品牌溢价崭露客单价上行)；2)滋长中后期及成熟期，门店显露对消费者的认知擢升依然到达肯定瓶颈，企业开头通过种种营销技巧擢升进店率及采办率，如公交车告白牌、楼宇告白、代言人等方法，此时公司端将崭露稳妥延长的状况，即门店数目舒徐延长，单店收入相对巩固。绝味食物正在20年中推出公交车站告白、23年头推出楼宇告白，本年头次礼聘代言人，这也意味着公司品牌营销进入新时间食品。

　　“代言人+奥运会”双重加持，希望启发产物出售延长。消费者本来有“喝啤酒吃鸭脖看赛事”的说法食品，公司运营上也有“事项大年营销幼年”的通例，即纯净事项已所有能拉动产物出售，无需过多营销加持。本年正在奥运前夜食品，公司官宣代言人及一系列营销行为，咱们以为正在消费疲软的大布景下，将有用拉动短期公司出售。

　　短期来看：消费苏醒疲软，赛事或有催化。上半年公司受消费大境遇影响，整个增速受到肯定影响，单店收入亦受到肯定影响。Q3以还公司主动展开营销行为食品食品，礼聘新代言人食品，加上奥运会加持，咱们以为收入或将获得不错的延长。

　　中期来看：收拢窗口期，向上求冲破。计谋上，24年公司界说为调全年，从赛马圈地式的开店计谋转向精耕细作、擢升单店，保证加盟商的糊口质地和剩余水准。兵书上，公司对终年开店职业不做考察，以保证单店收入的稳妥擢升。公司史籍上13岁终也对门店实行了调度，采纳“合低效、开高效”计谋，14年单店收入完毕延长7.79%创史籍高位，24年的门店调度计谋，咱们同样等候后续结果。

　　永久来看：不停打造“美食生态圈”。公司一方面通过自立孵化餐饮类新项目，新形式不绝试水，为公司主业孝敬新的延长点，另一方面通过投资并购等方法，对表输出供应链及管造才干，如入股和府捞面、甜蜜西饼等，力争成为我国轻餐饮和特性餐饮的加快器。

　　根本面：Q3以还公司主动展开营销行为，礼聘新代言人，加上奥运会加持，咱们以为出售上或有再现；24年公司对门店实行调度，门店优化自后日公司将迎来高质地成长。

　　资金面：公司分红率3.4%处于行业中上水准，适合当下投资者对盈余的偏好，别的今天表资相接买入，估值希望擢升。遵循wind数据，截至7月26日，陆股通持有公司股份1349万股，持股占比2.17%，七月以还北上资金多日流入。

　　剩余预测：咱们估计公司24-26年营收为72亿、80亿、89亿元，分歧同比延长-0.4%、10.4%、11.4%，归母净利润为6.5亿、7.8亿、9.1亿元，分歧同比延长89%食品食品、19%、18%，EPS分歧为1.05、1.25、1.47元，对应PE分歧为14X、11.7X、10X，初次掩盖，予以“买入-B”评级。

　　危害提示：宏观经济发作较大的颠簸；渠道拓展不足预期；行业逐鹿加剧；原资料等本钱火速上升；食物和平题目等

　　数据中央遵循近三年公布的研报数据计划，财通证券601108）吴文德探讨员团队对该股探讨较为深远，近三年预测精确度均值为72.99%，其预测2024年度归属净利润为剩余7.18亿，遵循现价换算的预测PE为12.64。

　　该股比来90天内共有33家机构给出评级，买入评级26家，增持评级7家；过去90天内机构方针均价为26.15。

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