证券之星食物饮料行业周报：2024年7月15日-7月19日，沪深300指数上涨1.92%，申万食物饮料指数上涨3.69%。前五大上涨个股分歧为：ST春天、盖世食物、安井食物、龙大美食、泸州老窖。

　　茅台稳价步伐策动批价回升，片面酒企渠道安排多余力。茅台管控开箱计谋等一系列稳价步伐策动批价回升，遵照今日酒价大多号数据，截至 7 月 14 日，飞天茅台批价 24 年整箱/散瓶分歧为 2600/2400 元/瓶，周环比分歧回升 70/110 元/瓶，渠道掷货心境收紧和回归良性。目前行业正在旺季前陆续去库存、挺代价，前期片面产物宣布停货及提价讯息，渠道安排仍多余力，后续三季度渠道促销和回款计谋值得闭心。前期白酒股价安排苛重情由正在于投资者忧虑季度事迹或显露回落、后续根基面境况能否成婚目前估值，咱们以为龙头企业对渠道的掌控才力和理性水准已较大水准好于上一轮安排期，该两个安排时刻的企业估值难以简陋比照。荟萃度擢升、细分价位及场景的精耕细作仍可认为龙头酒企供给可观发展空间，行业也不乏渠道库存出清较早、区域逐鹿格式利好的企业。龙头酒企珍重分红擢升，仍存正在稳步擢升分红率的预期，盈利投资价格擢升也对估值变成支柱。

　　半年度事迹预报通报啤酒、歇闲零食、软饮料细分赛道景气时机。上周食饮板块上市公司宣布的事迹预报中，片面啤酒、歇闲零食及软饮料公司上半年事迹拉长较好。民多操行业正在面对需求放缓、逐鹿压力加大境况下，细分赛道精良公司仍可依赖本钱节省、渠道下浸、空缺墟市开采等得回可观的事迹弹性，陆续兑现墟市预期。

　　燕京啤酒上半年估计告终归母净利润 7.19-7.97 亿元食品，同比拉长 40-55%。公司陆续深化包含出产、墟市和供应链等正在内的九大厘革，大单品告终庄重拉长，擢升统造质效，胀舞运营功效的优化。估计 U8 产物拉长较好策动构造走高，用度节省及工场减亏利好利润改观。公司净利润率隔断行业龙头企业仍有肯定发展空间，该片面的改观仍可支柱较高的事迹弹性。

　　歇闲零食上半年受益于范围效应带来的供应链出力擢升、片面原资料本钱消浸，阐扬出较好的事迹拉长。盐津铺子估计上半年告终营收 24-25 亿元、同比拉长 26.72%-32.00%，节余 3.1-3.3 亿元、同比拉长 26.18%-34.32%。公司 Q2 收入正在品类、渠道的合伙提振下，告终了高基数上的高发展。鹌鹑蛋、素毛肚等高毛利产物迅疾拉长带来产物构造擢升，同时公司向上游拓展、告终了片面原资料本钱消浸，Q2 毛利率希望好于 Q1。公司打造品类品牌、陆续 B 端发力，正在货架电商等细分渠道仍有陆续排泄空间。劲仔食物估计上半年告终节余 1.33-1.50 亿元、同比拉长 60-80%。公司陆续深耕歇闲鱼成品、禽类成品、豆成品三大品类，发力营销汇集修理，估计 KA 渠道和零食专营渠道等博得较好拉长。范围效应擢升策动供应链效益优化，苛重原资料代价消浸进一步擢升节余阐扬。

　　东鹏饮料估计上半年告终营收 78.6-80.8 亿元、同比拉长 43.95-47.98%，归母净利润同比拉长 44.39-56.12%。公司陆续推动世界化策略，不绝加紧冰冻化修理，拉动终端动销。公司夯实东鹏特饮根基盘的同时，补水啦等新拉长点培植策动收入进一步拉长，估计节余拉长也受益于包材等原资料本钱消浸、范围效应擢升费效比等。

　　目前酒企对主销大单品批价和库存的统造较为灵巧化和理性，下半年渠道压力希望取得滑腻，且上市公司已开首珍重产物延长、降低有时机做好的细分价位的策略职位，该片面增量希望加大和进一步分管拉长标的。板块后续希望演绎季报事迹超预期+价盘库存边际转化+分红擢升预期驱动股价的逻辑。倡导从价位承接、区域格式优化、渠道率先出清、分红率擢升角度寻找投资标的。倡导闭心确定性强的高端白酒贵州茅台、五粮液，拉长质地较高的山西汾酒，逐鹿格式利好的现代缘，区域势能及空间较大的古井贡酒、迎驾贡酒，低位且存正在反转预期的酒鬼酒、顺鑫农业、舍得酒业。

　　4、食物板块闭心高股息视角下的伊利股份、双汇生长等，高景心胸的歇闲食物企业盐津铺子、甘源食物、劲仔食物，餐饮供应链企业安井食物和千味央厨，东鹏饮料及欢喜家等软饮料及区域乳企。

　　白酒：中长久修设价格凸显：目前看食品，高端和次高端受经济影响，发现差异的压力，普飞批价从春节2700元足下消浸至暂时2200元足下，进入6月下旬后慢慢企稳；地产酒，相对照较刚性，批价略有消浸；次高端，商务影响较大，导致销量不足预期，静待消费好转；中心举荐高端和片面地产酒。从中长久看修设价格凸显：白酒自己的行业属性并未爆发大的转化，名酒市占率擢升逻辑仍然建设；白酒升级只是短期受到影响，中长久升级的趋向并未爆发转化；中长久看白酒主力喝酒人群相对庄重；深度安排后，白酒龙头24年估值14-20倍，已处于史册低位。

　　啤酒：纵使正在消费升级趋向放缓确当下，产物构造陆续升级仍为行业高端化供给弥漫动能，24Q1青啤/重啤/燕啤/珠啤吨价累计增速分歧为+2.6%/+0.8%/+6.2% ；但24Q1受同期高基数影响，行业具体销量承压昭着，Q2受需求苏醒较弱及雨涝气候屡次影响，估计量增存正在压力；进入Q3后，一方面跟着餐饮墟市的陆续苏醒，现饮渠道估计同比将有昭着改观；另一方面，7月往后低基数效应凸显，叠加欧洲杯与奥运会两大致育赛事及厄尔尼诺局面带来的夏令高温气候等利好下，24年旺季啤酒销量阐扬值得守候。举荐重庆啤酒(600132)、青岛啤酒(600600)、华润啤酒。

　　乳成品：乳成品：乳成品需求偏弱，伊利主动安排渠道、独揽出货节拍；原奶代价消浸，利好乳企开释利润弹性。中心举荐伊利股份(600887)、新乳业(002946)。

　　调味品：跟着B端餐饮行业苏醒以及C端调味品壮健化趋向陆续，行业格式将陆续改观。高线墟市高端升级+低线墟市渠道下浸+社聚餐饮苏醒，抗周期才力较强，产物构造升级和荟萃度擢升( 好比酱油，18-23年行业CR5从33%擢升至39% )两大拉长逻辑稳定；优选根基面结实、事迹确定性强的细分子行业龙头企业，举荐海天味业(603288)、中炬高新(600872)、千禾味业(603027)、恒顺醋业(600305) 。

　　速冻食物：龙头上风昭着，长久拉长可期。速冻暖锅料行业长久保持双位数拉长，而龙头企业范围上风昭着；米面成品逐鹿较为激烈,同时B端与C端渠 道彼此排泄，加快 中幼品牌出清，利于 行业荟萃度擢升，推 荐安井食物(603345)、三全食物(002216)、千味央厨(001215)、广州酒家(603043)、同庆楼(605108)。

　　食物归纳：举荐各子板块龙头，中心举荐安琪酵母(600298)、绝味食物(603517)、洽洽食物(002557)、盐津铺子(002847)、桃李面包(603866)、晨曦生物(300138)等子板块龙头和优质个股。

　　7月15日，国度统计局宣布数据显示：发端核算，上半年国内出产总值616836亿元，按稳定代价计较，同比拉长5.0%。分资产看，第一资产增长值30660亿元，同比拉长3.5%；第二资产增长值236530亿元，拉长5.8%；第三资产增长值349646亿元，拉长4.6%。分季度看，一季度国内出产总值同比拉长5.3%，二季度拉长4.7%。从环比看，二季度国内出产总值拉长0.7%。国民经济运转总体平定，稳中有进，出产不乱拉长，需求陆续光复，就业物价总体不乱，住民收入不绝增长，新动能加疾发展，高质地生长博得新起色。

　　从三大资产看，夏粮再获丰收，工业出产较疾拉长，办事业不绝光复。个中，上半年，农业(种植业)增长值同比拉长4.0%。夏粮出产再获丰收。世界夏粮总产量14978万吨，比上年增长363万吨，拉长2.5%。上半年，猪牛羊禽肉产量4712万吨，同比拉长0.6%，个中，牛肉、禽肉产量分歧拉长3.9%、6.3%，猪肉、羊肉产量分歧消浸1.7%、0.9%；牛奶产量拉长3.4%，禽蛋产量拉长2.7%。二季度末，生猪存栏41533万头，同比消浸4.6%；上半年，生猪出栏36395万头，消浸3.1%。

　　墟市出卖坚持拉长，办事消费增势较好。上半年，社会消费品零售总额235969亿元，同比拉长3.7%。按筹划单元所正在地分，城镇消费品零售额204559亿元，拉长3.6%；乡间消费品零售额31410亿元，拉长4.5%。按消费类型分，商品零售209726亿元，拉长3.2%；餐饮收入26243亿元，拉长7.9%。片面根基生存类和升级类商品出卖杰出，限额以上单元粮油食物类、饮料类商品零售额分歧拉长9.6%、5.6%。世界网上零售额70991亿元，同比拉长9.8%。个中，实物商品网上零售额59596亿元，拉长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%。6月份，社会消费品零售总额同比拉长2.0%，环比消浸0.12%。上半年，办事零售额同比拉长7.5%。

　　住民消费代价温和回升，工业出产者代价降幅收窄。上半年，世界住民消费代价(CPI)同比上涨0.1%，一季度为同比持平。个中，食物烟酒代价消浸1.4%。正在食物烟酒代价中，鲜果代价消浸7.8%，鲜菜代价消浸2.7%，猪肉代价持平，粮食代价上涨0.5%。扣除食物和能源代价后的重心CPI同比上涨0.7%。6月份，世界住民消费代价同比上涨0.2%，环比消浸0.2%。

　　住民收入不绝拉长，乡下住民收入拉长疾于城镇住民。上半年，世界住民人均可把握收入20733元，同比表面拉长5.4%，扣除代价要素实质拉长5.3%。

　　国度统计局消息措辞人就2024年上半年国民经济运转境况答记者问时流露，上半年，表部情况丰富性苛厉性不确定性昭着上升、国内构造安排陆续深化等带来新挑衅，但宏观计谋效应陆续开释、表需有所回暖、新质出产力加快生长等要素也变成新支柱。总的来看，上半年国民经济延续光复向好态势，运转总体平定、稳中有进，成就来之不易。假使国表里情况丰富多变，但我国经济运转总体平定，既有量的拉长，更有质的擢升。下阶段，既要执意生长信仰，看到经济生长的壮健韧性、重大潜力、有利支柱；也要对峙底线头脑，充沛推断生长中的贫窭、挑衅和不确定性，对峙稳中求进、以进促稳、先立后破，更好兼顾稳拉长和增后劲，兼顾增加内需和深化需要侧构造性改造，兼顾生长和安闲，进一步实践好宏观计谋，精准发力、陆续使劲、变成协力，鼓舞经济陆续壮健生长。

　　措辞人流露，本年上半年，表部情况更趋丰富苛厉和不确定，国内构造安排阵痛有所显露，影响经济拉长的要素较以往更为丰富，正在这种丰富面子下，我国经济顶住压力，运转总体平定、构造连接升级，成就来之不易。从二季度当季境况看，国内出产总值同比拉长4.7%，增速比一季度有所回落，对此，要完全地辩证地看，既要看到短期震荡之“形”，更要看到长久生长之“势”。

　　从短期来看，二季度经济增速回落有非常气候、雨涝灾难多发等短期要素的影响，也反应出暂时经济运转中的贫窭挑衅有所增加，更加是国内有用需求不够的题目比力越过，国内大轮回不敷顺畅等。但从根基面看、从中长久看，经济不乱运转、长久向好的根基面没有调度，高质地生长的形势没有调度。二季度经济体量逾越32万亿元，工业增长值、货品进出口总额都逾越10万亿元，总量目标范围仍然极端可观。就业式样比力不乱食品，二季度城镇视察赋闲率与上年同期和一季度比拟均消浸0.2个百分点，客运量、铁途货运量、用电量等实物量目标坚持较疾拉长，修筑业高端化食品、智能化、绿色化转型结实推动，新资产新动能培植发展。这些都讲明暂时经济平定运转的态势没有变，胀舞经济转型升级和高质地生长的主动要素还正在不绝累积。

　　瞻望下半年，表部情况不不乱性不确定性上升，国内贫窭挑衅仍然不少，归根结底要正在胀舞生长中连接加以治理。归纳来看，我国生长面对的有利要求强于晦气要素，稳中向好、长久向好的生长态势不会调度。

　　据公民日报报道，眼下，各种农作物进入滋长的茂盛期。跟着夏管有力有序推动，正在田作物长势总体平常。各地域灵巧高效推动夏督事务，做好洪涝、干旱等天然灾难提防应对，落实践肥、喷防、中耕、除草等技艺步伐，鼓舞作物平常滋长发育，致力为秋粮丰收打牢根蒂。

　　据农业乡下部最新农情改变，截至7月5日，世界夏播粮食已播83.1%，个中夏玉米、夏大豆根基播种停止食品，中稻栽插正正在收尾，双季晚稻7月中旬开首栽插。

　　7月16日，我国将进入“七下八上”防汛症结期，给农业出产带来不确定性。各地防汛抗旱促夏管，农业乡下片面区域分灾种拟订印发了黄淮海抗旱保夏播和南方水稻防涝抗灾技艺见地，派失事务组和科技幼分队蹲点指示：对黄淮海旱情，指示地方兼顾调配水源，播前浇“造墒水”、播后浇“蒙头水”、出苗浇“解渴水”，鼓舞作物平常滋长发育；对南方洪涝，指示地方实时排涝降渍、追施肥料、防治病虫，对绝收田块实时改种补种，鼓舞灾后光复出产。

　　据新华网报道，7月14日，正在新疆和硕县一处改革盐碱地里，大型死板正在收割幼麦。今天，正在新疆尔自治区和硕县的一处改革盐碱地上种植的幼麦喜获丰收。近年来，新疆和硕县陆续对盐碱地域域实行改革开采，通过改观排水灌溉体系，研发引进抗盐碱农作物种类等步伐，将盐碱地酿成良田。

　　据中国白酒网报道，7月14日-15日，贵州省工业和讯息化厅党组书记、厅长敖鸿带队赴习水县、仁怀市展开安闲出产检验，并调研中心白酒企业。

　　正在习酒集团食品，调研组流露，贵州习酒要百折不挠实践君品文明、立异驱动、数字化转型、绿色生长等策略；要深刻推动卖酒向卖生存式样调动；要永远对峙质地至上，朝着寰宇一流、受人嗜好的大型归纳企业集团阔步迈进。

　　正在国台集团，调研组流露，国台集团要盘绕“打造中国新名酒”的策略标的，胀舞出产筹划和墟市事务稳中有进、光复向好。要盘绕创再造产力策略，正在古板资产转型、新型工业化修理中阐明引颈演示效率。

　　正在茅台集团，调研组流露，要根据“端、网、云、用、智”五个层级，展开安消一体化体系修理和运用；要加疾项目增添运用，联结大范围修立更新、盘古大模子等运用，的确擢升酒行业安消统造新颖化程度。

　　今天，中国酒业协会宣布了《2024中国白酒墟市中期商讨申报》(以下简称《申报》)，针对2024年上半年的白酒墟市境况实行了反应与总结。《申报》指出，本年前6个月，白酒行业仍正在延续上年的“从容期”，80%企业流露墟市有所遇冷。但正在客岁名品白酒与民多产物南北极瓦解的根蒂上，本年上半年上市白酒企业事迹也加快瓦解，经销商、零售商压力昭着大于白酒出产企业。2024年一原委去一半，回望这半年，白酒行业进入新一轮安排期，从过去增量生长一经完全进入存量逐鹿以至缩量逐鹿的新阶段，他日，行业逐鹿会尤其荟萃、尤其瓦解、尤其激烈。

　　据中国白酒网，7月17日，记者通过淘宝平台解析到，淘宝网调换后的《淘宝网酒行业统造模范》(以下简称《淘宝网酒行业模范》)目前已正式实践。从调换实质来看，《淘宝网酒行业模范》苛从头增宣布未经准入商品和出售假意商品场景的违规科罚步伐。其它，抖音电商运营团队也修订了《抖音电商商家“0元入驻”试运营模范》(以下简称《抖音“0元入驻”模范》)，酒类闭系类目不支柱参加“0元入驻”试运营。

　　业内人士流露，直播表面的胀起让不少取利分子入局，直播间以名酒代办为名，实则兜销假意伪劣酒类产物。跟着平台规矩连接圆满以及降低准初学槛，酒类直播行业也开启良币赶走劣币形式。直播电商行业最初的野蛮滋长久间已过，取而代之的则是尤其激烈的内部逐鹿与优化整合。

　　据中国白酒网报道，7月17日，现代缘酒业召开“决斗100天，决胜终年度”誓师大会，以“倒计时”的蹙迫感、风险感和仔肩感，鞭策整个现代缘人执意信仰、坚持定力、重视挑衅、扛起接受，以激昂的斗志致力冲刺年度标的。

　　会上，现代缘酒业党委书记、董事长、总司理顾祥悦指出，决斗决胜终年标的做事，拼的是精气神。要以“不达主意不罢歇”的拼劲、韧劲、冲劲，百折不挠竣工终年标的做事；决斗决胜终年标的做事，拼的是仔肩心。要深化“交卷”认识，根据既定的韶华表、道途图、做事书、仔肩状，大干疾上、争分夺秒；决斗决胜终年标的做事，拼的是硬态度。要把更多的“不大概”酿成“大概”，把更多的“办取得”酿成“办得好”，真正用“铁肩膀”挑起“千斤担”。

　　据i茅台讯息，茅台葡萄酒甲辰龙年生肖回忆酒将上线日，添置茅台葡萄酒甲辰龙年生肖回忆酒的用户将享福举动价988元/盒(原价1488元/盒)的限时抢购。

　　此表，i茅台App还推出“买5盒赠1盒，再加赠茅台葡萄酒20周年回忆酒”的超等回馈举动，假设是1940年、1952年、1964年、1976年、1988年、2000年出生的用户，还将异常获赠海马刀开瓶器。

　　7月16日，五粮液集团(股份)公司召开2024年上半年经济运转判辨会，回头总结上半年事务效力，深刻剖释题目，计划布置下半年中心事务。集团(股份)公司党委书记、董事长曾从钦主办聚会并言语。

　　曾从钦流露，本年从此，五粮液集团郑重贯彻落实上司指示心灵，聚焦经济修理这一中央事务和高质地生长这一首要做事，对峙“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作功劳”事务总基调，拼出产提质地、拼文明强品牌、拼出卖拓墟市、拼项目强后劲、拼进步创一流，一体推动品德修理、品牌打造、墟市开发、巨大项目修理等博得新效力，告终了“韶华过半、做事过半”标的。

　　面临暂时具体经济式样，曾从钦指出，咱们要确切知道经济生长的大逻辑、大情况、大趋向，凿凿识变、科学应变、主动求变，敢于开逆风船、特长转危为机，牢牢驾御社会苛重冲突生长转化带来的新特性、新请乞降新机缘。咱们要从行业生长转化、商品墟市转化、血本墟市转化、消费特性转化、资产计谋转化等一系列新境况、新转化中执意信仰，凿凿驾御“好”的新趋向，起劲正在不确定性中寻找确定性拉长时机。

　　曾从钦夸大，盘绕终年标的做事，咱们要不绝根据“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作功劳”事务总基调，对峙先立后破、步步为营，进一步固根底、扬上风、补短板，确保终年筹划标的美满告终。第一，坚定不移“固根底”，完全筑牢高质地生长坚实底盘。要正在思思根底上下时候，对峙以高质地党修引颈企业高质地生长；要正在生长根底上下时候，对峙以杰生产物品德支柱企业可陆续生长。第二，坚定不移“扬上风”，完全激起高质地生长强劲动能。要扬品牌上风，加疾胀舞品牌价格回归；要扬墟市上风，加疾胀舞高质地墟市份额擢升；要扬数智上风，以智改数转结实推动新型工业化转型。第三，坚定不移“补短板”，完全拓展高质地生漫空间能级。酒业主业要陆续立异营销战略、深化产物运营、降低办事质效，慢慢胀舞产物代价向品牌价格回归；多元资产要正在稳拉长的根蒂上加大举度调构造、提质地，进一步聚焦主开生意、越过实体生意、拓展表部生意，连接修建重心逐鹿力。

　　五粮液集团公司党委副书记、副董事长、总司理邹涛作集团公司出产筹划事务计划食品。他流露，本年上半年集团公司具体运转稳中向好，竣工半年标的进度。出卖收入、主开生意收入、利润告终“三过半”，主开生意收入、利润总额增速均高于出卖收入增速，生长质地进一步降低。下半年，各多元子公司要陆续深化策略管控、尤其珍视财政管控 、的确删除运营管控、效力圆满侦察评议，确保终年标的竣工。

　　五粮液股份公司党委副书记、副董事长、总司理蒋文格作股份公司出产筹划事务计划。他流露，上半年股份公司告终“双过半”，总体发现稳中有进的生长态势，酒业出产稳中向好、墟市出卖不乱拉长、品牌价格稳步擢升。下半年，股份公司要聚焦产物品德擢升、聚焦墟市份额擢升、聚焦品牌价格擢升、聚焦优质产能擢升、聚焦保供才力擢升、聚焦保护才力擢升，布置好中心事务，确保终年竣工各项标的做事。

　　公司指挥张宇、蒋佳、谢治平、岳松分歧传达了2024年上半年分督事务境况及下半年事务计划。肖浩、杨韵霞、蒋文春、陈洪、郭叙雷、刘明、李健、章欣、马丽娟、蒋琳等公司指挥出席聚会。

　　五粮液物产公司、海大集团、宜宾纸业、壮健资产公司、仙林生态酒业、五谷春酒业、501车间、511车间、513车间、529车间、山东营销大区、内蒙古营销大区、贵州营销大区、江西营销大区等单元肩负人请示了2024年上半年出产筹划境况。食物饮料周报：白酒食品市集进入“沉默期”