甬兴证券有限公司汪玲,夏明达近期对甘源食物002991）实行探究并揭晓了探究通知《甘源食物23年报及24Q1功绩点评：品类渠道协同起色，拉长势能优异》食品，本通知对甘源食物给出买入评级，现在股价为74.22元。

　　多品类与全渠道协同起色，策动收入端高增。2023年归纳果仁及豆果/青豌豆/瓜子仁/蚕豆/其他系列分辨完毕营收5.0/4.7/2.7/2.3/3.6亿元，分辨同比+32.2%/+26.0%/+18.4%/+11.0%/+43.3%，老三样等中心品类延续扩容，归纳果仁及豆果收入拉长主因虾条豆果与缤纷归纳果仁功绩增量，薯片、雪饼、仙贝等产物销量拉长策动其他系列收入拉长；2023年经销/电商/其他形式分辨完毕营收15.7/2.2/0.5亿元，分辨同比+27.6%/+29.4%/+9.9%，公司争持全渠道起色计谋，延续深耕守旧商超编造，加深与零食量贩店合营，并推广新兴渠道合营，贩卖范畴延续推广。

　　利润提拔明显，主因本钱回落及范畴效应再现。2023年公司毛利率36.2%，同比+2.0pct开云电竞食品，估计主因棕榈油、夏威夷果仁等原原料采购本钱同比消重彰着，以及安阳工场范畴效应逐渐开释策动出产本钱低落，贩卖/处理(含研发)用度率分辨为11.5%/5.0%，分辨同比-2.5pct/-1.0pct，控费材干巩固，2023年净利率17.8%，同比+6.9%，盈余材干阐扬亮眼。

　　产物及渠道延续发力食品，24年拉长势能优异。老三样产物深化升级，延续做精，坚实市集位置，新品神速跟进，延续优化品类。渠道端进一步加大KA、BC食品、CVS等守旧渠道笼盖率，坚固并推广零食量贩店、电商平台食品、社交电商和直播带货、O2O实时零售等新兴渠道的市集范畴，深耕全渠道计谋食品。

　　数据中央凭据近三年揭晓的研报数据揣测食品，信达证券601059）程丽丽探究员团队对该股探究较为深切，近三年预测凿凿度均值为78.04%，其预测2024年度归属净利润为盈余4.03亿，凭据现价换算的预测PE为17.23。

　　该股近来90天内共有28家机构给出评级，买入评级23家，增持评级5家；过去90天内机构目的均价为107.64。

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