开云电竞证券之星食物饮料行业周报：2023年12月18日-12月22日，沪深300指数下跌0.13% ，申万食物饮料指数下跌0.04%。本周涨幅最大的5只个股为威龙股份、皇台酒业、香飘飘、金禾实业、青岛食物。

　　周专题：酱油业正在需求连续回暖与龙头踊跃调解下食品，短期希望回归良性的量价延长节律。恒久鉴戒日本同行发达，刚需强健化升级、龙头品类改进希望饱吹行业代价带不停向上跃迁，且估计酱油代价增速将依旧高于CPI增速。

　　目前我国GDP、人均收入、城镇化率与日本1980s好像开云电竞，并且酱油家当成熟度高、消费文明共性大，故具备较高的可鉴性。比照当岁月本特级酱油占比(60%+)，2019年我国仅擢升至42%。个中，广阔下线都市、墟落等商场具备较大升级空间。短期看，陪同需求回暖、行业龙头的主动调解以及渠道库存去化，我国酱油业希望稳住10元代价带。恒久鉴戒日本同行“降频提质”的趋向，同时酌量到我国经济韧性与消费者强健认识兴起，估计酱油代价增速将依旧高于CPI增速；机合端，中国调味品协会估计我国高端酱油(12元/500ml以上)2018-25年界限CAGR为8.6%。另一方面，正在需求多元化、B端连续扩容布景下，酱油业短期仍具备场景排泄空间。

　　陪同我国经济企稳、需求连续回暖以及龙头主动调解，酱油业正逐渐回归良性的量价延长节律。的确来看，正在刚需提质(强健化)牵引与品类升级配合饱吹下，行业代价带希望复刻日本同行、恒久向上发达，且估计酱油代价增速将依旧高于CPI增速的态势；而原料代价震撼周期中，龙头引颈的提价则阶段性拔高行业价增斜率。而量层面，近年受需求、场景等要素影响而连续降速，但正在B端扩容、场景排泄下短期仍具备延漫空间，恒久则面对老龄化、家庭幼型化等压力。以是，行业已进入代价擢升驱动界限延长阶段，个中卡位升级代价带的强健型酱油希望露出出阶段性量价齐增的β盈利。

　　周意见：【白酒】创议合心延长确定性较强和拥有alpha的贵州茅台、泸州老窖、估值较低的五粮液、次高端的山西汾酒、以及港股珍酒李渡。【啤酒】合心：珠江啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、笑惠国际。【软饮料】合心：东鹏饮料，李子园、香飘飘、承德露露、养元饮品。【预调酒】中心推举：百润股份。【乳成品】合心：天润乳业、伊利股份。【歇闲零食】劲仔食物、洽洽食物、万辰集团。【餐饮供应链】中心推举安井食物、千味央厨食品、天味食物；合心中炬高新。【幼餐饮连锁】中心推举巴比食物，合心五芳斋、绝味食物、紫燕食物、煌上煌。【烘焙茶饮链】中心推举立高食物；合心：佳禾食物食品、海融科技、南侨食物、奈雪的茶。【代糖】合心：百龙创园、莱茵生物、华康股份。【餐饮】合心：呷哺呷哺、海底捞。

　　白酒：回来2023年，宏观经济机合性修复，宴席需求回暖启发多人代价带景气回升，商务和团购场景规复弱于预期，但高端茅台浮现如故平定，各酒企瓦解加剧。预测2 0 2 4 年，咱们以为板块有以下看点：(1 )来岁宏观经济温和苏醒趋向延续开云电竞，四序度增发1 万亿国债，各一线都市出台楼市优化计谋，计谋端边际向好，有利于各样白酒消费场景修复，提振渠道决心，进一步巩固白酒行业基础面的韧性。(2 )贵州茅台发表提价，并施行异常分红，加上近期五粮液和泸州老窖均颁布增持策画，彰显了对来日发达的决心，白酒板块已进入代价区间。(3 )板块估值处于近5 年较低秤谌，而今白酒板块的估值仍然富裕反响商场对危急的顾忌，装备代价凸显。创议合心需求妥当的高端酒和景心胸较强的区域龙头，个股创议合心贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今生缘等。

　　多人品：回来2023年，多人品本钱压力逐渐缓解。消费苏醒徐徐，守旧多人品需求承压，预造菜、零食等受益于渠道扩张以及产物的改进开云电竞，事迹浮现较佳。中恒久来看，多人品需乞降本钱双重改正的逻辑分明，一面细分板块露出分别化发达。创议优先合心滋长性较强的零食和预造菜，以及产物升级逻辑顺畅的乳成品。(1 )零食：零食量贩行业发达仍处正在盈利期，行业内卷加剧，界限效应逐步暴露，上游品牌入场圭表进一步进步。产物滋长逻辑强、品牌及界限效应明显、渠道扩展增速较疾的头部企业将优先受益，创议合心盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。(2 )速冻食物：预造菜行业餐饮需求刚性，B 端需求繁盛，正处于发达疾车道且逐鹿体例相对分开，优先合心单品打造才干较强的龙头企业。创议合心产能、渠道上风昭着的安井食物和产物品类连续足够的千味央厨。(3 )乳成品：受益于原奶代价回落，乳企事迹弹性较高。跟着消费者需求强健化和多元化，低温乳成品领受度进步，产物高端化趋向加快，创议合心产物机合不停升级以及DTC 渠道排泄率连续擢升的新乳业。

　　12月20日，从国度统计局官网获悉，2023年前11月，我国白酒(折65度，商品量)产量为395.8万千升；界限以上啤酒企业产量为3339.8万千升。

　　自2023年岁首以后，俄罗斯鸡蛋代价已飙升46.2%，成为宇宙涨价最疾的副食物。俄当局指日呈现，还将正在来岁上半年免税进口12亿枚鸡蛋，以缓解鸡蛋供应不够的境况，逼迫蛋价上涨。

　　九派讯息记者梳理北京新发地批发商场揭晓的代价数据呈现，今冬朱颜、甜宝(牛奶)、宁玉等多个种类的草莓代价大幅跳水。另据媒体报道，武汉有草莓园的老板预测，跟着草莓大方上市，草莓的代价还会降低，估计二三月份草莓大方上市后，会到达低点，“二三月份就能告竣‘草莓自正在’。”她说。

　　国度乳业技能改进核心正式加入实体化运营。呼和浩特市、内蒙古农业大学和伊利集团签订共创乳业执行基地计谋合营赞同。中国—新西兰乳业发达核心同时缔造。动作宇宙独一的国度级乳业技能改进核心，国度乳业技能改进核心聚焦国度计谋需乞降家当发达，以设置拥有环球影响力的乳业科技改进中枢为宗旨，聚会国表里改进资源，牵头施行协同改进项目，旨正在处分我国乳业“卡脖子”题目，开采前沿引颈技能。

　　2023年即将画上句号，疾消品商场中的食物饮料行业毕竟未能迎来反转。据《证券日报》记者统计，A股125家食物饮料上市公司截至本年三季度末的存货总额已逼近昨年岁终秤谌，产物动销徐徐成为白酒、乳业以致食物饮料全行业谁都躲不开的困难。而“忙动销、提质料”，不单是食物饮料行业2023年的枢纽词，也是告竣突围、接待反转的枢纽所正在。

　　印度塔塔集团(Tata Group)正正在寻找可能正在国际上发达的食物和饮料收购项目，这家Tetley茶的完全者正竭力于成为一家首要的消费品公司。塔塔消费品公司呈现，该公司正与多家公司就能够的收购举办道论，但最理念的是收购一个拥有环球影响力的品牌。

　　泰国皇家50R集团(50R group)向法院正式提交诉讼，央求法庭判定中国瑞幸咖啡补偿经济耗损100亿泰铢(约合公民币20.46亿元)。据悉，泰国皇家50R集团是一家从事零售、新能源、旅游业、房地产、餐饮业等多元化筹办照料的泰国脉土企业，有着泰国皇室和军方当局的布景。瑞幸咖啡回应“合于被泰国假瑞幸索赔100亿泰铢”题目称，境况尚有待核实。

　　天眼查显示，君笑宝乳业集团有限公司产生多项工商改动，企业名称改动为君笑宝乳业集团股份有限公司，企业类型由其他有限负担公司改动为其他股份有限公司(非上市)，注册血本由约6221.6万公民币增至7.2亿公民币，同时筹办限度新增分表医学用处配方食物坐褥。

　　四川白家阿宽食物家当股份有限公司及保荐人申请撤回刊行上市申请文献，深交所决断终止对其初度公然采行股票并正在主板上市的审核。12月20日，阿宽食物方面临此呈现，公司基于目前血本商场处境及计谋导向，勾结计谋策划发达幼心酌量，决断调解上市合连事业策画。公司将接连妥当筹办，夯实非油炸新型轻易食物主业发达。开云电竞食物饮料周报：冬已至食品春未远